SNSを見ていると、投資に関する議論は尽きません。
「今は買い場だ」
「いや、まだ下がる」
「AIバブルだ」
「いや、これは始まりに過ぎない」
興味深いのは、多くの人が自分の意見には自信を持ちながら、他人の意見には疑いの目を向けることです。
もちろん、自分なりに調べて考えた結果なので自信を持つのは自然なことです。
しかし、投資の世界ではこの「自分は正しい」という感覚が、ときに大きな落とし穴になります。
実際、心理学や金融学の研究では、人間が想像以上に自分を過大評価する傾向があることが分かっています。
私たちは思っている以上に自信過剰
1981年、心理学者のOla Svenson氏は興味深い調査を行いました。
「自分の運転技術は平均と比べてどうか」という質問に対し、
- アメリカ人ドライバーの93%
- スウェーデン人ドライバーの69%
が、「自分は平均以上だ」と回答したのです。
しかし、全員が平均以上であることは数学的に不可能です。
つまり、多くの人が自分を実際以上に高く評価していることになります。
この現象は投資でも同じです。
市場平均を上回り続けることは非常に難しいにもかかわらず、多くの投資家は「自分ならできる」と考えます。
自信の強さと正確さは別物
さらに興味深い研究があります。
心理学者Philip Tetlock氏は、長年にわたり政治・経済分野の専門家たちの予測を追跡しました。
結果として分かったのは、
予測に自信がある人ほど当たるわけではない
という事実です。
特に断定的に大きな理論を掲げる専門家ほど、精度が高いとは限りませんでした。
私たちはつい、「自信満々に話している人＝正しい人」と考えがちです。
しかし現実には、
自信の大きさと予測の正確さは別問題
なのです。
投資系SNSでも同じことが言えます。
強い口調で相場を語る人が目立ちますが、その人の自信が将来の株価を保証してくれるわけではありません。
なぜ他人の意見より自分の意見を信じるのか
私たちは自分の思考プロセスを知っています。
- どんなニュースを見たのか
- どんな決算を読んだのか
- どんな仮説を立てたのか
すべて把握しています。
一方で他人について分かるのは、ほとんどの場合「結論だけ」です。
そのため、
「自分は十分考えた」
「相手はよく分かっていないかもしれない」
と思いやすくなります。
さらに人間には、自分の考えを支持する情報ばかり集める「確証バイアス」があります。
買いたい銘柄があると、上昇要因の記事ばかり読み、下落リスクを無意識に避けてしまう。
すると仮説だったものが、いつの間にか確信へと変わります。
投資成績を下げる「自分だけは分かっている」という感覚
頻繁に売買する投資家ほど成績が悪いとよく言われます。
なぜでしょうか。
理由の一つは、
自分は相場を読める
という過信です。
「今なら天井が分かる」
「次の暴落は避けられる」
「今度こそ安値で買える」
そう考えて売買を繰り返した結果、手数料やタイミングの失敗によってリターンを落としてしまうのです。
市場参加者全員が賢くなろうとしている中で、自分だけが継続的に優位に立つのは簡単ではありません。
長期投資が合理的な理由
インデックス投資が支持される理由の一つも、ここにあります。
それは、「未来を予測できるから」ではありません。
むしろ、
未来は予測できないと認めるから
です。
- 自分が間違う可能性を認める
- 市場平均に勝ち続ける難しさを認める
- 感情や思い込みの影響を受けることを認める
だからこそ、ルールに従って長期で資産を積み上げます。
これは弱気な戦略ではなく、人間の限界を理解した上での合理的な戦略だと言えるでしょう。
まとめ
私たちは誰でも、自分の意見は正しいと思い、他人の意見は疑います。
それは性格の問題ではなく、人間の脳が持つ自然な傾向です。
しかし投資の世界では、その傾向が自信過剰につながり、
- 過度な集中投資
- 頻繁な売買
- リスクの過小評価
を招くことがあります。
投資で重要なのは、「自分が正しいと証明すること」ではありません。
「自分が間違う可能性を前提に行動すること」です。
市場で長く生き残る投資家は、未来を完璧に予測できる人ではなく、自分の限界を理解している人なのかもしれません。
